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日本製造業PMI下滑拖累日元，美元反彈推動USD/JPY上探148關口
智昇 資訊
2025-09-24 13:32:57
周三亞洲時段，日元在製造業數據疲軟的打壓下繼續走低，推動美元/日元升至148關口。最新公布的9月日本製造業PMI降至48.4，創六個月以來最大降幅，也意味着過去15個月中已有14個月處於收縮區間。
這一結果凸顯了日本經濟復蘇的乏力，令投資者對日本央行（BoJ）加息時點的預期進一步推遲。
儘管如此，日本央行內部對退出超寬鬆政策的呼聲正在增加。上周的利率決議中，就有兩名委員投票反對維持利率不變，這顯示出內部存在一定加息壓力。
與此同時，10月自民黨黨首選舉也被視為潛在的不確定性，若鴿派人選獲勝，可能推遲緊縮進程。不過，市場仍在定價10月加息25個基點的可能性，與美聯儲的鴿派基調形成對比，為日元提供一定支撐。
另一方面，美聯儲主席鮑威爾重申在抗擊通脹和保護就業之間需保持謹慎平衡，強調過度寬鬆或導致政策逆轉。相關言論令美元結束連續兩日下跌，吸引部分買盤迴流，從而推動美元/日元走強。
市場參与者正等待美國新屋銷售、二季度GDP修正值和核心PCE物價指數等數據，以進一步確認美聯儲的政策走向。同時，日本東京CPI數據將在本周公布，或影響市場對日本央行的加息預期。
從技術面來看，美元/日元自8月初以來維持在區間震蕩格局，日線指標偏中性，且匯價仍低於200日均線，顯示整體方向性不足。目前上行受制於148.00關口，若突破148.35—148.55區域，則有望測試149.00—149.15一線。
下方支撐位依次在147.20與147.00，若跌破可能進一步下探至146.20甚至145.50—145.45區域。整體來看，匯價短期偏向震蕩，突破方向仍需等待關鍵數據驅動。
編輯觀點：
日本製造業數據疲弱令日元承壓，但政策預期的分化和地緣風險仍為日元提供避險屬性。美元/日元當前處於震蕩區間內，若缺乏新的宏觀催化，短線可能繼續在147—148.50之間整理。市場對東京CPI與美國核心PCE的反應，將決定匯價能否突破盤整格局。
這一結果凸顯了日本經濟復蘇的乏力，令投資者對日本央行（BoJ）加息時點的預期進一步推遲。
儘管如此，日本央行內部對退出超寬鬆政策的呼聲正在增加。上周的利率決議中，就有兩名委員投票反對維持利率不變，這顯示出內部存在一定加息壓力。
與此同時，10月自民黨黨首選舉也被視為潛在的不確定性，若鴿派人選獲勝，可能推遲緊縮進程。不過，市場仍在定價10月加息25個基點的可能性，與美聯儲的鴿派基調形成對比，為日元提供一定支撐。
另一方面，美聯儲主席鮑威爾重申在抗擊通脹和保護就業之間需保持謹慎平衡，強調過度寬鬆或導致政策逆轉。相關言論令美元結束連續兩日下跌，吸引部分買盤迴流，從而推動美元/日元走強。
市場參与者正等待美國新屋銷售、二季度GDP修正值和核心PCE物價指數等數據，以進一步確認美聯儲的政策走向。同時，日本東京CPI數據將在本周公布，或影響市場對日本央行的加息預期。
從技術面來看，美元/日元自8月初以來維持在區間震蕩格局，日線指標偏中性，且匯價仍低於200日均線，顯示整體方向性不足。目前上行受制於148.00關口，若突破148.35—148.55區域，則有望測試149.00—149.15一線。
下方支撐位依次在147.20與147.00，若跌破可能進一步下探至146.20甚至145.50—145.45區域。整體來看，匯價短期偏向震蕩，突破方向仍需等待關鍵數據驅動。
編輯觀點：
日本製造業數據疲弱令日元承壓，但政策預期的分化和地緣風險仍為日元提供避險屬性。美元/日元當前處於震蕩區間內，若缺乏新的宏觀催化，短線可能繼續在147—148.50之間整理。市場對東京CPI與美國核心PCE的反應，將決定匯價能否突破盤整格局。
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