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【天然氣專題】冬季即將來臨 氣價有望上行
8月底，天然氣價格在2.62美元一線受支撐並展開反彈，預計9月下旬有望延續這一走勢。當前全球主要天然氣市場整體呈現供需寬鬆格局，受歐洲地區庫存高企、地緣局勢緩和的影響，氣價上漲的空間受限。不過進入10月開始，隨著北半球冬季供暖需求逐步啟動，天然氣供暖需求或將為氣價提供季節性的利好。
美國產量高企 氣價漲幅受限
據EIA的數據顯示，截至9月12日當周，美國活躍天然氣鑽井總數為118座，對比峰值的123座有所下降，但仍處於高位。截至9月5日當周，美國天然氣庫存總量為3.34萬億立方英尺，較此前一周增加了710億立方英尺。同時，預計美國2025年天然氣消費量為915億立方英尺/日，略高於此前預期的914億立方英尺/日。
在夏季，由於天然氣發電需求的支撐，氣價下跌幅度在近兩個月開始收窄。另外美國液化天然氣（LNG）的出口量也有所上升。整體來看，美國國內天然氣生產量依然處於高位，制約價格上行幅度。夏季即將過去，冬季供暖的需求將助力氣價的進一步反彈。
歐盟或將徹底放棄俄羅斯天然氣
據美國能源部長賴特表示，歐盟可能在6至12個月內逐漸放棄俄羅斯天然氣，並從明年開始禁止短期合同，轉而增加從美國進口液化天然氣。數據顯示，目前俄羅斯仍通過管道天然氣和液化天然氣向歐盟出口，占歐洲進口量的14%，若是歐洲徹底停止從俄羅斯購買天然氣，那麼短期將存在巨大的供應缺口，對整個天然氣市場都將產生重大的影響。
歐盟天然氣基礎設施協會的數據顯示，當前歐盟天然氣庫存超過80%，高庫存有助於緩解供應緊張預期。然而，歐盟轉向從美國進口液化天然氣意味著更高昂的液化生產和運輸成本，推高氣價也是情理之中。
百里好特約智昇研究黃金高級分析師歐文認為，自2022年俄烏衝突爆發以來，歐洲從俄羅斯購買能源量大幅減少，美國、卡塔爾和澳大利亞等國迅速佔領市場，供應十分充足，氣價難再現大漲。近期歐盟正在就2028年前逐步停止進口俄羅斯原油和天然氣的法案進行談判，若最終通過，那麼將會出現一定程度的供應短缺，對氣價上漲有利。
技術面，天然氣今年3月從4.70美元的高點震盪下行，上個月底下跌至2.62美元開始反彈，短期有望延續，上方突破3.18美元可以看向3.42美元一線。
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