美元展望：核心PCE數據達標后，美元指數漲勢在阻力位附近停滯

周五(9月26日)，8月核心個人消費支出物價指數（核心PCE）數據公布后，儘管通脹黏性仍在且消費者支出超出預期，美元指數（DXY）仍小幅走弱。該指數從日內高點98.605回落，此點位略低於98.635和98.834的雙重峰值阻力位，反映出市場在關鍵技術位附近的猶豫情緒。



美元指數自上次美聯儲政策聲明發佈當日創下的96.218低點開啟反彈，目前處於98.238至98.714的關鍵斐波那契回撤區間內。該區間對應的是100.257至96.218寬幅區間的50%至61.8%回撤位。值得注意的是，美元指數目前仍高於98.024的50日均線——只要守住這一水平，就意味着市場仍偏向看漲。

核心PCE通脹率維持在2.9%——美聯儲政策下一步走向如何？

8月核心PCE（美聯儲青睞的通脹指標）環比上漲0.2%，同比上漲2.9%，兩項數據均符合預期。整體PCE指數環比上漲0.3%，推動年度通脹率升至2.7%。這些結果與市場預期一致，對美聯儲當前的利率前景影響有限。

消費者韌性同樣引人注目：個人收入環比增長0.4%，個人支出環比激增0.6%，兩項數據均超出共識預期0.1個百分點。該數據進一步印證了一個觀點：儘管通脹高企且關稅相關壓力持續，美國消費者的活力依然強勁。

國債收益率趨穩，市場仍預計將再降息兩次

數據公布后，債券市場反應平淡。美國10年期國債收益率小幅下跌至4.168%，2年期國債收益率則跌至3.649%。這種溫和反應表明，通脹數據已被市場充分消化。重要的是，美國當周初請失業金人數降至21.8萬人，遠低於道瓊斯預測的23.5萬人；同時，美國第三季度國內生產總值（GDP）年化增長率被上修至3.8%。

此類數據既凸顯了美國經濟的韌性，也使美聯儲未來的政策路徑更趨複雜。交易員仍確信美聯儲將在10月再降息一次，且通過芝商所（CME）美聯儲觀察工具顯示，多數交易員預計年底前還將有一次降息。

市場展望：美元多頭面臨關鍵阻力位測試



美元指數的漲勢在斐波那契回撤區間上沿——98.714附近失去動能，同時技術面與基本面阻力相互疊加。若能明確突破98.834，將為美元指數打開向100.00心理關口邁進的通道。然而，若在98.238下方整理，則美元指數回調至98.024的50日均線的風險將加大。

只要美聯儲維持謹慎的寬鬆立場，且通脹率持續高於目標水平，美元就可能獲得支撐。但就目前而言，美元多頭或許需要更強勁的數據——或是新的政策信號——才能明確突破阻力位。

北京時間23:23，美元指數報98.226/246，跌幅0.22%。