金價跳水后，美聯儲降息預期仍撐腰，三大信號揭示後市方向

周五（10月10日）亞市早盤時段，現貨黃金在3990美元/盎司附近震蕩。前一交易日，黃金結束了連續四日的上漲態勢轉為顯著下跌，周五恢復了溫和漲勢，此前四個交易日累計漲幅已超4.5%。儘管出現短期下跌，但看漲傾向仍在市場中佔據主導，這主要得益於全球主要央行利率下行，其次也受到市場信心趨勢的支撐。只要這些影響因素持續存在，黃金或將繼續獲得穩定的買盤支撐。



降息預期是否依然穩固？
美聯儲于周三發佈了9月17日最新利率會議的紀要。儘管有部分委員對通脹持續性表示擔憂，但整體共識仍傾向於進一步降息，因此紀要內容並未引發重大市場意外。根據CME聯儲觀察工具的數據，在10月29日會議上再度降息25個基點的概率仍高達95%。

持續存在的降息預期已導致10年期美債收益率穩步下行，目前徘徊在4%關口附近。在此背景下，黃金作為避險資產及債券的天然替代品，正從收益率回落中受益，這有力支撐了其需求表現。過去50個交易日內，兩類資產的相關係數達-0.71，顯現出強烈的負相關關係——債券收益率下跌總是伴隨着金價上揚。這表明資金從固定收益市場向黃金的輪動仍在持續支撐需求，不過這種關聯性或將隨市場環境變化而改變。



此外，資金從債券轉向黃金的趨勢也體現在ETF流入量上——自五月以來該數值已顯著攀升。九月全球黃金採購量接近150噸，創下年內迄今最高紀錄，這表明主要由債券收益率走弱推動的黃金需求依然堅實且持續。



只要美國降息預期持續且債券收益率繼續下行，黃金很可能保持強勁的上行動能，這鞏固了其在中短期內的主導性看漲傾向。

黃金仍是避險資產嗎？
當前持續的美國政府停擺事件，引發了人們對政治和體制風險的擔憂，略微挫傷了市場信心。這一影響可以在「恐懼與貪婪指數」中觀察到：市場情緒已呈現穩定的下降趨勢，正逼近50點水平，逐漸接近「恐懼」區間。



在此環境下，黃金依然是全球範圍內最受追捧的避險資產。隨着市場信心難以有效反彈，避險情緒持續為黃金需求提供穩定支撐。若信心指數在未來幾個交易日繼續走低，或將進一步提振黃金，使買盤壓力在短期內保持堅挺，並延長現貨黃金的上漲趨勢。

技術分析
整體趨勢保持完好：自8月下旬以來，黃金始終維持穩固的上升趨勢，連續數周刷新高點。迄今未出現威脅該上升結構的重大回調，但趨勢線斜率的加劇可能引發短期回撤，正如前一交易日行情所展現。

RSI指標：過去14個交易日中，RSI持續顯示強勁的看漲動能。然而該指標始終徘徊在超買區間（70線）上方，暗示過度買壓可能導致走勢失衡。只要RSI維持在該區域，短期內或出現技術性修正。

MACD指標：信號線與MACD線均處於近月高位附近，這預示動能可能見頂，未來數個交易日或將進入行情猶豫期。

關鍵價位提示：

4000美元重要阻力位：與歷史高點重合的關鍵心理關口。若有效突破該水平，可能引發強勁的多頭延展行情。

3940美元近期屏障：近期回撤形成的技術區域，可在短期修正中提供臨時支撐。

3840美元核心支撐位：連接近期整理區間的關鍵支撐，失守該點位可能危及當前上升趨勢，令動能轉向溫和看跌。



（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間8:59，現貨黃金現報3990.71美元/盎司。