均線分化，美元/瑞郎還會繼續震蕩嗎？

周三（2月12日）歐市盤初，美元/瑞郎於0.9120附近呈現橫盤整理態勢。市場密切關注特朗普可能發佈的貿易關稅相關訊息，以及即將在晚些時候公布的美國消費者物價指數（CPI）通脹數據。此外，美聯儲官員博斯蒂克（Raphael Bostic）和沃勒（Christopher Waller）也將發表講話，市場普遍預期這些講話可能提供有關美聯儲政策走向的更多線索。



美聯儲政策走向

在本周二，美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）於美國參議院銀行、住房與城市事務委員會作證時重申，美聯儲眼下並不急於進一步調整貨幣政策。他提到當前政策立場足以應對經濟面臨的風險和不確定性。從其發言內容可以推斷，美聯儲正試圖在維繫經濟增長與抑制通脹之間取得平衡。

這一觀點也得到了部分市場分析人士的呼應。凱投宏觀首席經濟學家Neil Shearing表示，目前市場的不確定性很可能使得美聯儲官員在未來幾個月保持觀望態度。如果美國最終實施高額關稅，可能推動通脹上升，從而在2025年剩餘時間內限制美聯儲繼續放鬆貨幣政策的空間。這一分析隱含了一個邏輯：高關稅——>成本上升——>通脹上揚——>美聯儲難以繼續降息。對美元而言，若通脹上行壓力持續，美聯儲採取更趨於收緊或維穩的貨幣政策將進一步支撐美元。

美國通脹數據前瞻

美國1月消費者物價指數（CPI）將於周三發佈。據市場普遍預期，CPI年率將從前值2.9%維持在2.9%，核心CPI年率則有望從此前的3.2%略降至3.1%。若實際數據高於或等於預期，意味着通脹壓力依舊存在，將顯著支持美元的表現，從而對其他貨幣帶來貶值壓力，對美元/瑞郎這類與避險屬性相關的貨幣對來說可能引發較為複雜的交互影響：若美元強勢推動美元/瑞郎走高，但瑞郎本身也具備避險功能，可能在地緣政治風險升溫的背景下受到資金青睞，從而抵消部分美元的升值動能。

貿易關稅風險

美國總統特朗普近期表示將有可能擴大貿易關稅的範圍和力度，這在全球貿易領域再度掀起波瀾。市場對貿易摩擦的升級普遍持謹慎態度，尤其是關稅對工業金屬和半成品、製成品的潛在影響，將間接對製造業、供應鏈和終端消費造成衝擊。一旦貿易不確定性增加，避險情緒往往升溫，而瑞郎作為傳統避險貨幣之一通常會獲得資本的偏好，進而對美元/瑞郎的走勢產生下行壓力。

總體來看，美元/瑞郎目前面臨雙重影響：一方面，美聯儲相對穩健或略偏鷹派的政策立場，以及美國CPI等通脹數據可能偏高的風險，為美元提供潛在支撐；另一方面，若地緣政治風險進一步升級或美國對外貿易關稅政策落地，可能激發市場的避險情緒，使得資金流向傳統避險貨幣瑞郎。兩相作用，短期內美元/瑞郎可能維持相對震蕩格局，一旦出現任何超預期的宏觀數據或重大政治事件，都會打破當前平衡。

技術面分析師解讀：
從技術形態來看，美元/瑞郎周三於0.9120附近橫盤整理，表現出一定的觀望情緒。市場正等待美國CPI數據和特朗普政府有關關稅的更多確鑿信息，以決定下一步操作。

短期均線與趨勢

在日線圖上，短期均線（9日和14日均線）呈現輕微向上傾斜，反映了過去幾日美元/瑞郎的溫和反彈勢頭。然而，長期均線（200日均線）仍然略顯平緩，暗示整體行情仍處於震蕩區間，尚未形成顯著的多頭或空頭趨勢。因此，美元/瑞郎短期或維持偏向整理的走勢，如果在重大消息刺激下出現單邊行情，則可能會迅速試探前高或前低區域。

關鍵支撐與阻力位

當前匯價若能向上突破，可關注0.9170至0.9200區間的阻力帶，這也是前期反彈受阻的位置。一旦價格突破並站穩在該區間之上，後市有望進一步打開上行空間。


（美元/瑞郎日線圖，來源易匯通）

若匯價在美國CPI數據或貿易消息公布后承壓下滑，則需關注0.9100至0.9080區域的支撐力度。一旦失守這一重要支撐，匯價可能加速下探，下一潛在目標或許會指向0.9050甚至更低位置。另外，技術指標相對強弱指數（RSI）和MACD若同步向下，或進一步確認下行趨勢。

震蕩指標與動能判斷

從震蕩指標來看，RSI值（14日）在50附近上下遊走，體現多空雙方力量相對均衡，這意味着匯價缺乏明顯的單邊動能。而MACD處於零軸附近，則也暗示市場處於觀望與盤整的階段。在這種背景下，任何涉及加息預期、通脹數據意外、地緣政治升級等消息都可能打破平衡，使匯價朝單邊方向迅速發展。

結語
縱觀市場基本面與技術面，美元/瑞郎在0.9120附近表現盤整，顯示市場正在等待通脹數據及貿易政策等關鍵信息。基本面上，若美國CPI數據表現強勁，美元可能得到支撐；但同時，美國潛在的高關稅舉措也可能推動避險情緒，進而使得瑞郎受到追捧。技術面上，美元/瑞郎正處於短期震蕩階段，短期支撐與阻力較為明確，突破關鍵區間后或許會出現方向性選擇。