金價周內大起大落！日內巨震近百美元，下周需求報告遇上特朗普上任100日集會，3300關口如何抉擇？

現貨黃金周五下跌近1%，收於3316.26，金價本周雖然最後收於3300上方，但是本周金價的走勢可謂是大起大落，日內的交易多次出現以近100美元的幅度在波動，市場在貿易緊張的局勢下，避險情緒高漲，將金價一度推至3500上方。



而在特朗普就關稅單方面的表態緩和后，加之3500關口，投資者多頭了結，金價周內最低一度回落至3260附近，在關稅陷入僵局當下，特朗普的任何關於關稅的言論，並沒有降低市場的風險，反而加大了市場的不確定性，加大了金價的波動，今年迄今黃金已上漲逾25%



道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示：「關稅明顯緩和對金價產生了負面影響，但到目前為止，我們還沒有看到大規模的結清頭寸。不過，我們知道他們在過去幾個交易日中繼續逢低買入，因此我們認為黃金可以恢復上漲軌跡。」

國際貨幣基金組織（IMF）成員國在一份聲明中表示，隨着貿易緊張局勢加劇，世界經濟正處於「關鍵時刻」。IMF最高諮詢機構國際貨幣與金融委員會（IMF）的「主席聲明」也「歡迎為結束戰爭和衝突所做的持續努力」。 由主席沙特阿拉伯財政大臣穆罕默德·賈丹（Mohammed Al-Jadaan）起草的公報指出：「世界經濟正處於關鍵時刻，在貿易擔憂持續數年之後，貿易緊張局勢驟然加劇，加劇了不確定性、市場波動以及經濟增長和金融穩定面臨的風險。」


本周特朗普對鮑威爾抨擊的言論多次轉變也是推動金價大幅波動的一大因素。美國總統特朗普周一表示，除非立即降低利率，否則美國經濟可能會放緩，並再度批評美聯儲主席鮑威爾。鮑威爾表示，在情勢更加明朗，顯示特朗普的關稅計劃不會導致通脹持續飆升之前，不應該降息。

特朗普在"Truth Social"發帖表示："隨着成本呈現出如此良好的下降趨勢，正如我的預測，通脹幾乎不可能出現，但可能出現經濟放緩，除非'太遲先生'、大失敗者，現在就降息。"

這番言論，加上特朗普政府有意無意對美聯儲主席不斷施壓，導致股市走低、債券收益率上漲，投資者和分析師都在思考，如果特朗普挑起美聯儲貨幣政策獨立性之爭，並試圖在鮑威爾剩下一年多一點的任期結束前將其解職可能產生的後果。

市場擔憂如果美國總統特朗普試圖解僱美聯儲主席鮑威爾，削弱對聯儲抗擊通脹和獨立性的信心，資產價格將受到重創。

CV Advisors 首席投資官Elliot Dornbusch表示：「如果鮑威爾下台，市場幾乎肯定會將其解讀為通脹信號，從而可能推高長期利率，並削弱美元作為世界儲備貨幣的地位。」

但美國總統特朗普周二又表示，他沒有罷免美聯儲主席鮑威爾的計劃，但表示他希望降息，「我希望看到他在降低利率方面更加積極主動一些。」為此市場擔憂情緒有所緩和，但到周三，特朗普言論再變，表示他還沒有給美聯儲主席鮑威爾打電話，但補充說他可能會打電話。

國際貨幣基金組織首席經濟學家和歐洲央行行長聲援鮑威爾，強調央行必須保持獨立性，國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家古蘭沙周二被問及美國總統特朗普對美聯儲主席鮑威爾的抨擊時強調保持央行獨立性以維護其對抗通脹的公信力的重要性。

古蘭沙稱，各國央行在管理通脹方面面臨著一個微妙的時刻，尤其是在美國這樣的國家，特朗普對進口商品加征關稅預計將刺激通脹。

他稱："關鍵是要確保通脹預期保持錨定，確保每個人都相信央行將採取必要行動，有序地推動通脹回到央行的目標水平。」他表示，央行擁有實現這一目標的工具，包括利率工具、保險和管理政策，但其信譽起着核心作用。

古蘭沙在IMF和世界銀行春季會議間隙對記者表示："因此，央行需要保持公信力，而信譽的一部分建立在央行獨立性的基礎上。因此，從這個角度來看，保持獨立性非常重要。"

歐洲央行行長拉加德在接受CNBC採訪時強調了她對鮑威爾的支持，她稱： "我們都習慣於以這樣或那樣的方式承受政治壓力。但正如我所說的，我非常尊重他所做的工作，尊重他對工作的忠誠，尊重他儘可能勤勉、嚴謹地完成使命。對他來說，我想我確信，就像對我一樣，使命就是我們的指南針。我們必須完成使命。"

當被問及白宮試圖罷免鮑威爾是否會對市場構成重大風險時，拉加德稱，"我不會就市場對假設的反應置評，我希望這些假設不會成為可能。」

據知情人士透露，美聯儲主席鮑威爾借全球財長和央行行長會議強調，央行必須免受政治干預，以便能夠專註于保持通脹穩定和實現高就業。上述知情人士表示，鮑威爾周五在國際貨幣基金組織(IMF)面向各國財長和央行行長發表講話時，慷慨激昂地表達了對央行獨立性的維護。會議為閉門性質。鮑威爾的講話在現場數次引發掌聲，隨後其他與會官員也發表了同樣充滿激情的言論。

美聯儲周五公布的最新金融穩定報告顯示，全球貿易風險上升、總體政策不確定性以及美國債務的可持續性高居美國金融體系潛在風險的榜首。這是自特朗普重返白宮以來，美聯儲首次對金融風險進行半年一次的調查。

73%的受訪者表示，全球貿易風險是他們最擔心的問題，這一比例是11月份報告的兩倍多。半數受訪者認為，總體政策不確定性是最令人擔憂的問題，這一比例較去年同期有所上升。調查還發現，與近期市場動蕩相關的問題受到了更多關注，27%的受訪者擔心美國國債市場的運轉，高於去年秋季的17%。外國對美國資產的撤資和美元的價值也在擔憂名單上上升。

本周早些時候，投資者從SPDR黃金股票ETF撤出12.7億美元，創2011年以來的最大單日資金流出量。與此同時，金價觸及3500美元上方的歷史高點，這表明可能存在一些獲利回吐的因素。2011年，類似的資金流出恰逢黃金上一次超級周期峰值，標志著黃金進入了長期盤整期，直到2020年才得以突破。但這並不能保證這將成為一個轉折點，仍有許多利好因素在發揮作用，包括貿易不確定性、避險需求、央行需求以及華爾街對現貨金價進一步走高的呼聲。



下周黃金市場將迎來世界黃金協會發佈第一季度《黃金需求趨勢》報告，加之特朗普周二的上任100日集會，或成為金價選擇再度測試3500關口還是自3300繼續回落的重要窗口。