非農與CPI雙重數據衝擊在即，美元/日元或迎突破行情

周五（6月6日）歐盤時段，美元/日元攀升至144.00關口上方。美元/日元本周在一系列重大風險事件前維持了區間震蕩的格局。近期疲軟的價格走勢可能很快讓位於更具方向性的行情，美國非農就業數據和CPI數據將成為關鍵變量。



令人失望的日本家庭支出數據，以及對美中貿易談判恢復的樂觀情緒，削弱了避險貨幣日元。

然而，隨着越來越多的人接受日本央行將繼續加息，日元似乎難以進一步貶值。與預期相比，這標志著一個很大的分歧，美聯儲將在2025年進一步降低借貸成本，這將在美國財政擔憂的背景下限制任何有意義的美元上行，並有利於收益率較低的日元。

除此之外，持續的地緣政治風險應該會限制日元的損失，並阻止交易員對美元/日元進行新的看漲押注。

臨近的重大波動事件

過去一年，受貨幣政策分化、兩國新政治領導層、地緣政治緊張局勢加劇以及美國發起的又一輪貿易戰推動，美元/日元波動尤為劇烈。而薪資數據和CPI報告始終是引發波動的重要推手。

過去12個月，美元/日元日均波動幅度為160點（相當於前收盤價的1.07%）。在非農數據公布日，這一波動幅度升至198點（1.32%），CPI公布日則更高達205點（1.35%）。

當然，這些僅是平均值，單靠數據發佈並不一定引發劇烈波動。但一旦出現意外數據，行情可能顯著放大。在過去12份非農報告中，市場最大反應幅度為2.25%，最小為0.66%。CPI數據的波動區間更廣，最高達2.68%，最低為0.76%。

即使周五的非農數據僅引發平均幅度的波動，本周的窄幅區間也可能輕易被突破，具體取決於企業調查和家庭調查的細節。起初，市場往往對非農數據是否超出預期做出反應，通常會忽略對前期報告的重大修正。但如果非農數據與失業率發出矛盾信號，當初始波動消退後，失業率主導市場方向的情況不足為奇。畢竟，美聯儲官員發佈經濟預測時，預測的是失業率而非非農就業人數。此外，考慮到家庭調查的機制，勞動力參与率對美聯儲而言可能同樣重要，因其涉及失業率和工資壓力的影響。

技術分析


（美元/日元日圖 來源：易匯通）

非農數據公布前，美元/日元在144關口上方交易。本周每個交易日，價格均測試144關口，凸顯了該水平的重要性。

下行方面，142.42曾被觸及並反彈，這是自5月初以來第五次嘗試收於該水平下方未果。這為數據發佈前的交易員提供了明確的交易區間。

相對強弱指數（14日）略低於50並呈下行趨勢，移動平均收斂散度指標（MACD）在信號線下方處於負值區域，動能偏向下行。這表明在當前環境下，逢高賣出可能比逢低買入更具風險回報比。

若跌破142.42，下一個關注水平為5月27日低點142.12。突破該水平可能使價格重新測試142下方。儘管141.65存在輕微支撐，但近期跌破142的走勢往往迅速反彈（極端市場壓力時期除外）。因此，若價格觸及142下方，其走勢將尤為關鍵。若明確突破141.65，可能增加重新測試4月波動低點139.88的可能性。

上行方面，周三高點144.40為下一個觀察水平，若升破該水平，可能觸發向50日均線或146阻力位的擠漲行情，具體取決於非農數據細節及風險資產的反應。

近期，即使強勁的經濟數據降低了美聯儲近期降息的可能性，風險資產仍普遍做出積極反應。