黃金短期承壓回落，調整是否就此展開？

最新數據顯示，美國消費者信心指數創2021年8月以來最大跌幅，疊加零售、服務業及住房市場表現不佳，市場對美聯儲7月降息的押注升溫。此外，黃金ETF資金凈流入量創下自2022年以來最高水平，進一步支撐金價走勢。

與此同時，美國總統特朗普針對銅行業的貿易調查行動，使市場避險情緒升溫，也對黃金形成支撐。未來市場關注焦點將是周五公布的核心個人消費支出（PCE）價格指數，該數據可能成為美聯儲未來政策調整的重要依據。


在經歷前一交易日1.3%的回調后，黃金價格小幅反彈，重回2920美元附近，距離本周一創下的歷史新高僅差約30美元。近期，美國一系列經濟數據表現疲軟，引發市場對美聯儲降息的預期升溫，同時特朗普政府的貿易政策不確定性也推升了市場的避險需求。

美聯儲降息預期升溫，黃金受益
最新數據顯示，美國2月份消費者信心指數出現2021年8月以來的最大跌幅。此外，近期公布的零售、服務業和住房市場數據均未達市場預期，這使得交易員進一步押注美聯儲將在7月開始降息。

「市場對降息的預期升溫，使得無息資產黃金的吸引力增強，支撐了金價走勢，」一位市場分析師表示。

市場預計美聯儲將在未來幾個月內採取更為寬鬆的貨幣政策，而較低的利率環境通常有利於黃金，因為黃金不產生利息收益，因此持有成本相對降低。

ETF資金流入創2022年以來新高，推動黃金進一步上漲
除了利率預期外，黃金ETF的強勁資金流入也對金價構成支撐。據市場調查數據顯示，上周黃金ETF的資金凈流入量創下自2022年以來的最高水平，表明投資者對黃金的興趣回升。

「ETF投資者可能推動黃金價格進一步上漲，即便技術面走勢和實物市場需求較為疲軟，」標準渣打銀行分析師Suki Cooper在一份報告中指出。

特朗普貿易政策引發市場避險情緒

避險情緒的上升也是黃金上漲的重要因素。美國總統特朗普周二簽署了一項行政命令，要求商務部對銅市場進行調查，此舉可能引發新的貿易擔憂情緒，進而影響市場對經濟增長的預期。

市場關注周五PCE數據，以判斷美聯儲政策路徑
周五即將公布的美國核心個人消費支出（PCE）價格指數，這是美聯儲衡量通脹水平的關鍵指標。該數據的變化可能對美聯儲的貨幣政策方向產生重要影響，並進一步影響黃金市場走勢。

目前，美元指數下跌0.1%，銀價基本持穩，而鉑金和鈀金則小幅下跌。整體來看，市場仍在消化近期經濟數據，並等待更明確的貨幣政策信號。

編輯觀點：
黃金價格的上漲反映了市場對全球經濟不確定性的擔憂，同時美聯儲的降息預期也提供了支撐。然而，當前市場仍存在諸多變量，包括未來經濟數據表現、美聯儲政策動向以及特朗普政府的貿易政策變化。

雖然黃金ETF的強勁流入表明投資者信心回升，但如果美聯儲的降息步伐不及市場預期，金價可能面臨一定調整風險。此外，短期內金價的進一步上漲可能取決於即將公布的核心PCE數據及美元走勢。