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泰國央行意外降息至2%，經濟增長乏力與進口衝擊成主因
智昇 資訊
2025-02-26 16:12:15
經濟增長不及預期，政府持續施壓
此次降息是 2024年10月以來的首次政策調整，並非市場普遍預期。此前，泰國總理 佩通坦·西那瓦（Paetongtarn Shinawatra） 公開呼籲降息，IMF 也建議降低借貸成本，以幫助高負債家庭及低迷的經濟增長。
2024年，泰國經濟僅增長 2.5%，遠低於市場預測，也遠遜於鄰國 印尼4.9% 的增長水平。泰國央行預計，2025年GDP增速可能僅為 2.9%，反映出經濟復蘇的 脆弱性。
通脹低迷，為降息提供空間
BOT表示，儘管 國內需求和旅游業仍提供部分支撐，但製造業困境、全球貿易政策變化 以及結構性問題 都給經濟帶來壓力。此外，泰國通脹水平已接近 央行1%-3%的目標區間下限。
能源價格受政府補貼影響進一步走低，使得降息決策具備一定合理性。
製造業受進口衝擊，泰銖繼續承壓
廉價進口商品衝擊本土產業，BOT 近期強調，泰國製造業正遭受進口商品的強烈衝擊。由於本地產品缺乏競爭力，數千家工廠近幾年倒閉，工業部門正面臨 結構性困境。
貿易政策風險加大，泰銖走勢疲弱
泰國 2024年對美貿易順差達到 354億美元，這可能讓其成為美國總統 特朗普貿易政策 的潛在目標。為了減少貿易摩擦，泰國政府計劃擴大自美進口乙烷和農產品，以降低被加征關稅的風險。
受降息影響，泰銖未能反彈，市場對泰國貨幣進一步貶值的擔憂仍存。若出口恢復乏力，泰銖可能繼續承壓。
降息或助推經濟回暖，但挑戰依然存在
1.政府財政支持增強：泰國政府計劃推出一系列 經濟刺激政策，包括 增加基礎設施投資 和 擴大社會福利支出，可能有助於提振國內需求。
2.旅游業持續復蘇：2024年以來，泰國旅游業保持 穩步增長，預計全年外國遊客數量將達到 3,500萬人次，對GDP形成一定支撐。
3.製造業前景仍存不確定性：若廉價進口商品衝擊 持續加劇，泰國製造業可能 難以恢復，拖累整體經濟增長。
編輯觀點：
泰國央行的意外降息反映了政府 對經濟增長放緩的擔憂，並希望通過寬鬆政策刺激內需和投資。然而，製造業長期競爭力下降，加上 貿易政策不確定性，仍然是影響泰國經濟復蘇的關鍵挑戰。
未來泰國經濟是否能藉助降息 成功企穩，仍取決於政府財政政策的有效性以及全球貿易環境的變化。
此次降息是 2024年10月以來的首次政策調整，並非市場普遍預期。此前，泰國總理 佩通坦·西那瓦（Paetongtarn Shinawatra） 公開呼籲降息，IMF 也建議降低借貸成本，以幫助高負債家庭及低迷的經濟增長。
2024年，泰國經濟僅增長 2.5%，遠低於市場預測，也遠遜於鄰國 印尼4.9% 的增長水平。泰國央行預計，2025年GDP增速可能僅為 2.9%，反映出經濟復蘇的 脆弱性。
通脹低迷，為降息提供空間
BOT表示，儘管 國內需求和旅游業仍提供部分支撐，但製造業困境、全球貿易政策變化 以及結構性問題 都給經濟帶來壓力。此外，泰國通脹水平已接近 央行1%-3%的目標區間下限。
能源價格受政府補貼影響進一步走低，使得降息決策具備一定合理性。
製造業受進口衝擊，泰銖繼續承壓
廉價進口商品衝擊本土產業，BOT 近期強調，泰國製造業正遭受進口商品的強烈衝擊。由於本地產品缺乏競爭力，數千家工廠近幾年倒閉，工業部門正面臨 結構性困境。
貿易政策風險加大，泰銖走勢疲弱
泰國 2024年對美貿易順差達到 354億美元，這可能讓其成為美國總統 特朗普貿易政策 的潛在目標。為了減少貿易摩擦，泰國政府計劃擴大自美進口乙烷和農產品，以降低被加征關稅的風險。
受降息影響，泰銖未能反彈，市場對泰國貨幣進一步貶值的擔憂仍存。若出口恢復乏力，泰銖可能繼續承壓。
降息或助推經濟回暖，但挑戰依然存在
1.政府財政支持增強：泰國政府計劃推出一系列 經濟刺激政策，包括 增加基礎設施投資 和 擴大社會福利支出，可能有助於提振國內需求。
2.旅游業持續復蘇：2024年以來，泰國旅游業保持 穩步增長，預計全年外國遊客數量將達到 3,500萬人次，對GDP形成一定支撐。
3.製造業前景仍存不確定性：若廉價進口商品衝擊 持續加劇，泰國製造業可能 難以恢復，拖累整體經濟增長。
編輯觀點：
泰國央行的意外降息反映了政府 對經濟增長放緩的擔憂，並希望通過寬鬆政策刺激內需和投資。然而，製造業長期競爭力下降，加上 貿易政策不確定性，仍然是影響泰國經濟復蘇的關鍵挑戰。
未來泰國經濟是否能藉助降息 成功企穩，仍取決於政府財政政策的有效性以及全球貿易環境的變化。
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