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衰退陰雲籠罩：分析師下調美債收益率預測，通脹擔憂退居次席
智昇 資訊
2025-03-12 10:35:38
隨着美國經濟衰退風險的上升，市場對通脹的擔憂逐漸被掩蓋。路透最新調查顯示，債券策略師普遍下調了對美國國債收益率的預測，反映出投資者對經濟增長前景的悲觀情緒。這一轉變不僅影響了債券市場，也對股市和全球經濟預期產生了深遠影響。
一、衰退風險上升，美債收益率承壓
近期疲軟的宏觀數據和美國總統特朗普關於關稅可能帶來「短期」痛苦的言論，加劇了市場對美國經濟衰退的擔憂。自1月中旬以來，美國10年期國債收益率已下跌近60個基點，顯示出投資者對避險資產的需求增加。路透調查顯示，超過75%的債券策略師認為，未來三個月10年期國債收益率更可能下降而非上升。
二、市場情緒轉變：從通脹到衰退
與2月調查中策略師們擔心關稅推高通脹的預期不同，當前市場更關注經濟增長的下行風險。摩根士丹利的Vishal Khanduja指出，未來幾個月，投資者將更加關注增長放緩而非通脹上行，這導致美債收益率預測被下調。策略師們預計，10年期國債收益率在5月底將升至4.40%，低於上月預測的4.53%，並在一年內維持在4.45%左右。
三、全球經濟聯動：衰退風險蔓延
上周的調查顯示，95%的北美經濟學家認為，特朗普的關稅政策增加了美國、加拿大和墨西哥的經濟衰退風險。這種擔憂不僅限於美國，德國10年期國債收益率也因經濟不確定性而大幅波動。儘管德債收益率近期急升，但策略師預計其將在5月底降至2.50%，並在一年內達到2.65%。
四、市場影響：股市與債市的連鎖反應
經濟衰退風險的上升對股市造成了顯著衝擊。標普500指數自2月19日的紀錄高位已下跌超過8%，市值蒸發近4萬億美元。與此同時，美債收益率的下降反映了投資者對避險資產的偏好，進一步加劇了市場的不確定性。
結論
美國經濟衰退風險的上升正在重塑市場預期，促使債券策略師下調美債收益率預測。儘管通脹擔憂仍未完全消退，但增長放緩已成為市場關注的焦點。這一轉變不僅影響了債券市場，也對股市和全球經濟預期產生了連鎖反應。未來，市場走勢將取決於經濟數據的表現以及政策制定者如何應對衰退風險。
一、衰退風險上升，美債收益率承壓
近期疲軟的宏觀數據和美國總統特朗普關於關稅可能帶來「短期」痛苦的言論，加劇了市場對美國經濟衰退的擔憂。自1月中旬以來，美國10年期國債收益率已下跌近60個基點，顯示出投資者對避險資產的需求增加。路透調查顯示，超過75%的債券策略師認為，未來三個月10年期國債收益率更可能下降而非上升。
二、市場情緒轉變：從通脹到衰退
與2月調查中策略師們擔心關稅推高通脹的預期不同，當前市場更關注經濟增長的下行風險。摩根士丹利的Vishal Khanduja指出，未來幾個月，投資者將更加關注增長放緩而非通脹上行，這導致美債收益率預測被下調。策略師們預計，10年期國債收益率在5月底將升至4.40%，低於上月預測的4.53%，並在一年內維持在4.45%左右。
三、全球經濟聯動：衰退風險蔓延
上周的調查顯示，95%的北美經濟學家認為，特朗普的關稅政策增加了美國、加拿大和墨西哥的經濟衰退風險。這種擔憂不僅限於美國，德國10年期國債收益率也因經濟不確定性而大幅波動。儘管德債收益率近期急升，但策略師預計其將在5月底降至2.50%，並在一年內達到2.65%。
四、市場影響：股市與債市的連鎖反應
經濟衰退風險的上升對股市造成了顯著衝擊。標普500指數自2月19日的紀錄高位已下跌超過8%，市值蒸發近4萬億美元。與此同時，美債收益率的下降反映了投資者對避險資產的偏好，進一步加劇了市場的不確定性。
結論
美國經濟衰退風險的上升正在重塑市場預期，促使債券策略師下調美債收益率預測。儘管通脹擔憂仍未完全消退，但增長放緩已成為市場關注的焦點。這一轉變不僅影響了債券市場，也對股市和全球經濟預期產生了連鎖反應。未來，市場走勢將取決於經濟數據的表現以及政策制定者如何應對衰退風險。
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