通脹放緩並未讓美元完全「退場」，英鎊能否藉機走強？

周二（5月13日），英鎊兌美元在北美交易時段突破至1.3240附近。美國消費者物價指數(CPI)顯示通脹壓力在4月有所降溫，引發美元回撤。然而，英國就業數據表現疲軟，限制了英鎊進一步上行的空間，匯價走勢呈現拉鋸狀態。



基本面分析
美國4月通脹數據低於預期，年率CPI增長2.3%，低於3月的2.4%，低於市場預期。核心CPI（不包括波動較大的食品和能源價格）同比增長2.8%，符合預期。環比來看，同月核心CPI和整體CPI均溫和增長0.2%，低於預期的0.3%。

雖然CPI數據走軟，但美聯儲官員對通脹前景仍持謹慎態度。美聯儲理事Adriana Kugler表示，關稅仍然很高，將導致通脹壓力上升和經濟放緩。她預計價格將繼續上漲，經濟將放緩，儘管幅度不及此前預期。這一言論削弱了美聯儲可能降息的預期。

同時，英國勞動力市場數據顯示降溫跡象。英國國家統計局(ONS)報告顯示，截至3月的三個月內，國際勞工組織(ILO)失業率從2月份的4.4%上升至4.5%，符合預期。同期，經濟新增就業人數為11.2萬，顯著低於前值20.6萬。這一就業放緩反映了僱主社會保障繳款增加的影響，以及商業主對關稅前景的謹慎態度。

此外，英國薪資增長數據也顯示降溫跡象。不包括獎金的平均收入增長放緩至5.6%，低於預期的5.7%和前值的5.9%。包括獎金的薪資增長為5.5%，高於預期的5.2%但低於前值的5.6%。就業降溫和薪資增長放緩為英國央行(BoE)進一步降息鋪平了道路。上周，英國央行已將利率下調25個基點至4.25%，並維持"漸進和謹慎"的貨幣寬鬆方針。

技術面：
從日線圖表現看，英鎊兌美元近期走勢呈現明顯的上升通道特徵，但已出現短期回調。匯價自4月初1.2700附近開始一波強勁上漲，最高觸及1.3443水平，形成中期高點；目前，匯價已回落至1.3240附近。



布林帶指標顯示中軌位於1.3232，為當前價格提供技術支撐。如該支撐被有效擊破，下一支撐區域在1.3090附近。

MACD指標出現死叉形態，DIFF線已跌破DEA線，MACD值為-0.0056，顯示短期動能轉為偏空。CCI指標當前處於-144.66，已跌至-100以下，顯示超賣情況可能正在形成，短期內可能出現技術性反彈。然而，從整體技術形態看，匯價正處於調整階段，上升趨勢的延續需要關注關鍵支撐位的表現。

市場情緒觀察
當前市場情緒呈現謹慎樂觀。一方面，美國通脹數據放緩激發了市場對美聯儲可能轉向的希望；另一方面，美聯儲官員的鷹派表態和對關稅影響的擔憂限制了樂觀情緒的擴散。英國就業和薪資數據走軟，雖然短期內對英鎊構成壓力，但也加強了市場對英國央行進一步降息的預期，這對未來長期經濟增長可能形成支撐。

流動性方面，美元指數從周一102.00附近的月度高點回落至101.30左右，顯示市場風險偏好有所增強。然而，交易分析顯示，市場參与度仍相對謹慎，交易員在關鍵技術位置附近表現出猶豫態度。

後市展望
短期展望：英鎊兌美元可能在1.3270-1.3090區間內震蕩整理。如果美聯儲釋放更多鴿派信號，匯價可能重新測試1.3443高點。反之，如果通脹擔憂加劇，匯價可能進一步回落至1.3000心理關口。

中期展望：取決於兩國貨幣政策的分化程度。英國央行已開啟降息周期，如持續降息步伐快於美聯儲，將對英鎊形成壓力。然而，如果美國經濟數據走軟促使美聯儲也加速轉向寬鬆，則英鎊相對美元可能保持韌性。

長期展望：從周期角度看，英鎊兌美元已從2022年低點1.0350大幅反彈，目前處於中期調整階段。長期趨勢仍然向上，但上行空間可能受到1.3500-1.3600歷史阻力區的限制，突破該區域需要基本面的強力支撐。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。