法院裁決助推美元：歐元高位震蕩加劇，空頭乘勢而上？

周四（5月29日），歐元兌美元在亞市早盤一度跌至1.1213，為近一周新低，隨後小幅反彈，當前交投於1.127附近。本輪迴調主要受美元全線走強影響。美國國際貿易法院三位法官一致裁定特朗普此前提出的普遍性關稅措施不具合法性，認為其已越權行使應屬國會權限的職權。該消息刺激市場風險偏好上升，並迅速推升美元指數，同時提振美股與亞太股指期貨，市場情緒由此前的謹慎轉向樂觀。



基本面分析
此項司法裁決有效緩解了此前市場對美國貿易政策長期干擾經濟預期的擔憂。此前特朗普主導的關稅措施一直被市場視為推升成本、引發通脹、並打壓全球需求的負面因素，影響美聯儲貨幣政策判斷。法院此次否定該措施，不僅給予美元短期利好支撐，也帶動市場對美國政策透明度與可預期性的重新定價。

儘管美國政府已就此裁決提起上訴，但司法程序所需時間較長，短期內市場將主要聚焦宏觀經濟數據的表現。今日北美時段，美國商務部將公布第一季度GDP年化增速的修正值，初值顯示為-0.3%。若本輪修正數據顯示萎縮幅度收窄，疊加就業市場保持韌性，可能進一步鞏固美元上行趨勢，施壓歐元。

此外，市場還將關注美國初請失業金人數變化。若數據延續強勁表現，進一步印證美國經濟回穩，將強化美聯儲「維持高利率更久」的政策預期，令非美貨幣走勢更趨弱勢。

技術面：
從日線圖看，歐元/美元近期呈現震蕩下行格局。匯價自前期觸及1.1572高點后開啟調整，目前逼近1.1180的階段性支撐位。當前匯價運行於布林帶中軌與下軌之間，表明匯價波動重心已下移，短線偏空信號增強。若1.1180失守，後市或進一步考驗布林帶下軌1.1123支撐。



阻力方面，1.1350構成匯價短線反彈的重要關口，若未能有效突破，技術走勢將繼續受抑。同時，自1.1180起的整理平台也存在跌破風險，構成短線破位觀察點。整體來看，當前形態偏向橫盤整理中的下探動作，若不能迅速重返1.13上方，空頭或重新主導節奏。

MACD指標顯示，DIFF線與DEA線緊貼運行於零軸附近，柱狀圖持續微弱放量，反映多空僵持，短線方向選擇尚未明朗。若後續出現死叉信號並伴隨綠柱放量，或將引發匯價進一步下探。

RSI指標目前運行於50中性區域附近，無明顯背離，反映短期走勢仍屬整理區間之內。若RSI進一步回落至30以下，可能觸發新一輪下行動能釋放。

市場情緒觀察
從當前市場結構來看，美元的上行與權益市場的同步走強形成共振，顯示資金對美國經濟預期正在修復。與傳統「美元強勢-風險資產回調」的負相關格局不同，本輪反彈系政策利好帶動市場對經濟前景轉向樂觀情緒的結果，屬於典型的「風險偏好型強美元」結構。

這種市場狀態對歐元構成較大壓力。一方面，美元流動性維持強勁，壓制歐系貨幣；另一方面，歐元區缺乏強有力的基本面反彈信號，歐洲央行立場仍偏鴿派，貨幣政策與美國之間的預期差擴大，使得歐元持續受抑。有分析認為，短期內除非出現突發利多事件或美國數據顯著回落，否則市場對歐元反彈的信心有限。

當前市場共識偏向美元多頭延續，市場情緒傾向迴避非美貨幣資產，尤其是歐元在技術面破位的背景下，空頭市場情緒漸佔上風。

後市展望
短期展望：歐元/美元短期仍處於震蕩下行通道中，若1.12失守確認，匯價或向下測試1.1180支撐區域，跌破后不排除繼續探向1.1123布林帶下軌可能。短線技術結構利空為主，交易員關注美GDP與就業數據，作為短線方向確認的關鍵變量。

中長期展望：從中長期看，歐元反彈的可能性取決於兩方面因素：其一，歐洲宏觀數據是否回暖，推動歐洲央行貨幣政策態度收緊；其二，美國經濟數據是否重新走弱，引發市場對美聯儲降息預期的升溫。若未來數周內美國經濟數據連續走弱，而歐元守住1.1180支撐區並重返1.1350之上，則有望重啟反彈目標，初步指向1.15甚至1.1572。

但若宏觀基本面無實質改善，歐元下行趨勢將延續，技術破位一旦確認，空頭格局可能向更低的技術目標展開。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。