黃金多頭準備出擊？價格逼近上軌，非農或將決定成敗一刻

周四（6月5日），現貨黃金日內交投於3380美元附近，距離周二觸及的多周高點不遠。當前，市場在美國非農就業報告前保持觀望，黃金多頭在基本面支撐下繼續蓄勢等待突破。



基本面
美國最新公布的經濟數據整體偏弱，為黃金構建了短期支撐。ADP就業數據顯示，5月美國私營企業僅新增3.7萬個崗位，創2023年3月以來新低；同時，ISM服務業PMI意外跌至49.9，標志著自去年6月以來首次陷入收縮區間。就業和服務業數據雙雙走弱，強化了市場對美聯儲將在2025年內進一步降息的預期。

與此同時，美國國債收益率下行，兩年期與十年期收益率均跌至5月初以來低位，反映出對未來貨幣寬鬆路徑的認可。財政赤字擴大與市場對特朗普新一輪減稅法案的擔憂也令美元承壓，進一步提振了無息資產黃金的吸引力。

此外，全球地緣風險亦在升溫。據路透，烏克蘭局勢尚未緩和，且美國第五次否決聯合國關於加沙停火的提案，使得黃金的避險需求維持在高位。周五的非農就業報告前，市場普遍持謹慎態度，多空力量暫時拉鋸。

技術面：
從日線圖來看，黃金當前震蕩于布林帶中上軌之間，整體仍處於上升趨勢中的整理階段。價格在突破3300美元后暫時受阻於3430美元一線，該位為前期高位區域，亦為布林帶上軌所對應的短線阻力。分析認為，若後續放量突破3430美元，則有望重新挑戰3499.83美元的高點。



MACD指標方面，快線（DIFF）與慢線（DEA）處於零軸上方，呈現溫和金叉，柱狀圖微幅翻紅，動能開始修復，暗示短線有進一步走強可能。

相對強弱指數（RSI）目前徘徊在58附近，未出現超買信號，顯示市場情緒相對中性偏多，為後續上漲保留空間。

整體結構上看，黃金呈現明顯箱體震蕩格局，支撐位參考3300美元關口，阻力位關注3430美元水平；一旦突破，則上方空間有望進一步打開。

市場情緒觀察
當前市場情緒偏謹慎但不悲觀。多頭雖缺乏決斷性推動，但整體持倉仍顯示出避險偏好。市場對美國利率政策拐點的預期日益明確，而對地緣政治事件的防範情緒亦在升溫。儘管NFP數據未公布前交易員保持觀望，但分析認為回調即被視為低吸機會，說明市場共識仍傾向於黃金中期偏多。

後市展望
短期展望：黃金短線走勢取決於周五NFP數據的表現，若非農繼續疲軟，將觸發黃金上破3430美元阻力並快速測試前高3499美元；反之若數據意外強勁，或出現回測3300美元支撐的可能。

中長期展望：在全球政治不確定性加劇及美聯儲政策轉向預期強化的背景下，黃金維持上行趨勢的概率較大，尤其在美元流動性邊際寬鬆的預期下，黃金作為避險與資產對沖工具的雙重角色將持續受到市場青睞。