美聯儲新理事米蘭首秀引爆全球關注！公開叫板內部共識，特朗普電話內容首次曝光！

在美聯儲政策決策的關鍵時刻，新任理事米蘭以獨立姿態亮相，他公開表示將獨立分析經濟數據，並在周一（9月22日）的紐約發言中全面闡述自己的利率觀點。這位新上任的理事強調，自己沒有從特朗普總統那裡收到任何政策指示，這不僅緩解了市場對美聯儲獨立性的疑慮，還凸顯出當前利率政策的分歧。米蘭支持更大幅度的降息，與美聯儲主流共識形成鮮明對比，而明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利則認為米蘭的上任不過是常規人事變動，並對美聯儲的公眾信任表示樂觀。整個事件反映出美國經濟政策在就業、通脹和政治影響之間的微妙平衡，值得投資者密切關注。



米蘭的獨立政策宣言
米蘭作為美聯儲的新任理事，在上周五（9月19日）的公開表態中明確強調了自己的獨立性。他表示，自己將基於對經濟數據的客觀解讀來制定政策，不會受到外部干擾。這位理事剛剛在上周的會議中宣誓就職，並在會上支持降息50個基點，這讓他成為唯一持此觀點的人。米蘭承認自己的立場與眾不同，並承諾將在周一的發言中詳細解釋背後的經濟邏輯和計算過程。他認為，當前的利率水平距離「中性」還有較大差距，經濟中不存在明顯的通脹風險，尤其是在嚴格移民政策的影響下，住房需求將受到抑制，從而導致住房成本下降。這種觀點挑戰了美聯儲的漸進式降息策略，後者更關注就業市場的疲軟跡象，以及特朗普政府關稅可能帶來的短期通脹壓力，儘管通脹仍遠高於2%的目標。

支持大幅降息的獨家理由
米蘭進一步闡述了自己對利率路徑的預測，他預計到今年年底，利率還需要再下調超過一個百分點。在接受CNBC採訪時，他解釋道，自己在會議開始前僅一個小時就宣誓就職，這讓他有機會迅速融入決策過程，但他也承認需要向全世界解釋為什麼自己的觀點如此激進。米蘭指出，目前沒有看到關稅帶來的明顯通脹壓力，反而是邊境政策在推動通脹放緩。他強調，如果利率維持在遠離中性的高位太久，就會在就業目標上面臨重大風險。這種擔憂源於他對經濟數據的深入分析，他相信更低的利率才能更好地支持勞動力市場，避免失業率急劇上升。米蘭的這些論點不僅顯示出他對美聯儲會議決策的反對態度，還預示着他將在未來幾周和幾個月內持續推動更激進的政策調整，這可能會引發市場波動。

與特朗普的簡短交談內幕
關於與特朗普總統的互動，米蘭透露他們在上周二（9月16日）會議前有過一次電話交談，但內容僅限於總統的祝賀和好運祝福。他明確表示，沒有討論如何在會上投票，也沒有涉及自己在美聯儲利率和經濟預測「點陣圖」中的立場。米蘭重申，自己會完全獨立地解讀數據和經濟形勢，不會承諾或接受任何特定行動的指示。這種透明表態有助於打消外界對政治干預的擔憂，尤其是在特朗普此前試圖影響美聯儲人事（如未能成功罷免理事庫克）的情況下。米蘭的回應顯示出，他致力於維護美聯儲的政策自主性，避免任何外部壓力影響決策過程。

卡什卡利對美聯儲獨立性的樂觀評估
與此同時，明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利在上周五的文章和採訪中表達了對當前政策的認可。他認為，就業市場的風險導致9月的降息決定，並在接下來的兩次會議中可能繼續降息。卡什卡利寫道，失業率急劇上升的風險要求委員會採取行動支持勞動力市場，同時他也認為關稅導致通脹急升的風險不大。這與米蘭的部分觀點相呼應，但卡什卡利更注重淡化對美聯儲獨立性的擔憂。他將米蘭的上任描述為常規人事交接，就像任何新成員加入時，大家都會熱情歡迎，然後繼續正常工作。卡什卡利還指出，近期債市走勢（如10年期美債收益率降至約4.1%）表明，公眾對美聯儲的信任並未動搖。市場和兩黨國會議員普遍認識到美聯儲獨立性的重要性，他相信國家機構和法院會保護這一原則，使其免受短期政治進程的影響。

小結
總體來看，米蘭的表態不僅突顯了美聯儲內部對利率路徑的分歧，還強化了機構獨立性的公眾信心。在經濟不確定性加劇的背景下，米蘭本周的詳細闡述將成為市場焦點，可能進一步影響投資者預期和政策走向。

米蘭作為美聯儲的新鮮血液，其上任伊始就力挺降息50個基點，並預測年底前利率再下調逾一個百分點，這與主流共識的漸進式降息形成鮮明對比。在傳統經濟邏輯中，高利率是美元的「護城河」——它吸引國際資本流入美國，推動美元指數走強。但米蘭的觀點顛覆了這一預期，他認為經濟無通脹風險，嚴格移民政策還將壓低住房成本，這意味着美聯儲無需維持高位利率來抑制物價壓力。結果呢？更低的利率水平將削弱美元的吸引力，資本可能加速外流向高收益新興市場傾斜。

米蘭的利率觀點對美元的影響以負面為主導：通過弱化利率支撐和注入鴿派預期，短期內或引發美元指數下行5%-8%的壓力，利空美元並刺激全球風險資產。

北京時間09:14，美元指數現報97.72。