下周超級周來襲：日本執政黨總裁選舉，美國非農數據壓軸登場

下周（9月29日至10月4日），全球金融市場繼續聆聽美國各位聯儲主席關於9月降息的政策解讀，同時美國多項經濟數據以及周五的非農就業數據將出爐，數據會交叉驗證各位聯儲主席的主張並對10月底美聯儲議息會議做出指引。

歐元區也將密集發佈經濟和通脹數據為歐洲央行是否保持利率不變提供依據，澳洲聯儲，加拿大央行，日本央行也均有聲音。最後周末日本執政黨自民黨將選舉新總裁，新總裁會成為日本新首相，不同首相的政治主張會影響日本央行是否維持利率不變的貨幣政策進程。



周一（9月29日）歐元區景氣指數打頭陣，經濟復蘇成色初判
周一歐元區經濟數據率先登場：歐元區經濟景氣指數、工業景氣指數及消費者信心指數終值將先後公布。作為反映歐元區經濟活力的核心指標,可以打破市場對歐元區滯脹的質疑。

周二（9月30日）澳洲宣布是否維持3.6%基準利率，聯儲講話添波動

周二市場將迎來「政策與數據雙焦日」早晨澳大利亞將決定是否保持3.6%的基準利率不變，澳大利亞作為資源出口大國，利率直接影響其匯價，從而影響大宗商品等價格。

同時日本央行將公布9月貨幣政策會議審議委員意見摘要，將為日本央行是否要維持利率不變提供重要指引。

隨後公布的中國PMI數據，將為全球製造業復蘇提供關鍵線索。

午後歐元區經濟火車頭德國將公布9月年化CPI與8月零售銷售數據，直接影響市場對歐洲經濟是否出現滯脹的研判。

美國方面，芝加哥PMI與8月JOLTs職位空缺數據將跟進，後者作為美聯儲關注的就業市場先行指標，若出現超預期下滑，將強化就業市場疲軟信號，影響美元短期走向。

此外，三位美國地方聯儲主席將發表講話，市場需重點捕捉其對就業市場與10月降息的表態分歧——當前美聯儲內部對降息幅度存在明顯爭議，官員言論的政策傾向將直接擾動市場預期。

周三（10月1日）「小非農」ADP登場，歐元區CPI定政策線索
周三我國開啟十一長假，美國API與EIA原油庫存變動數據將依照慣例先後公布，美國9月ADP就業人數作為非農數據的「前瞻指標」，會影響市場對非農數據的提前押注，備受市場關注。

歐元區調和CPI數據也會公布，是歐央行關注的核心通脹指標。

之後歐元區、德、法、英PMI終值將相繼披露，雖影響力不及初值，但也需警惕出現與初值的顯著偏差。巴西製造業PMI則為新興市場製造業活力提供參考。

晚間，美聯儲副主席和兩位地方聯儲主席將發表講話，作為降息后的核心政策解讀場合，其對「就業-通脹」平衡的表述將直接引導市場對10月底議息會議的利率押注。

周四（10月2日）貿易帳與失業金齊發，加拿大央行紀要解密降息邏輯
周四市場聚焦「全球經貿與就業線索」，澳大利亞8月商品及服務貿易帳公布，作為反映其對外經貿活動的核心數據，其資源出口分項可一定程度反映全球經濟復蘇情況。

之後歐元區失業率數據披露，若失業率上升，將與經濟景氣指標形成共振，加劇歐元區經濟疲軟擔憂

美國方面，本周初請與上周續請失業金人數將反映就業市場即時狀況，結合JOLTs數據可構建完就業市場圖景，若失業金人數增加，將進一步佐證就業下行風險。美國月度工廠訂單數據則反映制

造業需求活力，對美元與美股形成聯動影響。

值得注意的是，當天凌晨加拿大將公布9月議息會議紀要，將詳細闡述其本月降息25個基點的決策細節，市場可從中捕捉加拿大央行對經濟前景的判斷，進而影響加元匯率。

中午日本央行行長植田和男將發表講話，當前日本存在小幅加息可能性，其對通脹與貨幣政策的表態將引發日元波動；晚間達拉斯聯儲主席洛根的講話，則可能進一步補充美聯儲政策立場線索。

周五（10月3日）非農壓軸定調美聯儲路徑，日本失業率添參考

周五市場迎來本周「數據終局」，晨間時段，日本公布8月失業率。

晚間時段：本周壓軸數據——美國9月非農就業人口重磅公布，近兩周美聯儲官員講話中已明確將就業市場作為政策核心考量，此次數據將為10月底美聯儲議息會議提供最關鍵線索。

若非農新增就業延續疲軟（如低於預期或大幅下修），將顯著提升10月降息25個基點的確定性，壓制美元並利好黃金；

若數據超預期強勁，則可能逆轉市場降息預期，助推美元走強。

當前市場對美聯儲政策路徑的分歧集中於「就業疲軟與通脹黏性的平衡」，非農數據的表現將直接打破這一平衡，引發資產價格劇烈波動。

周六（10月4日）日本自民黨選舉落定，新總裁引政經預期
周六，日本自民黨總裁選舉正式舉行，5名候選人——現農林水產大臣小泉進次郎、現內閣官房長官林芳正、前經濟安全保障擔當大臣高市早苗、自民黨前幹事長茂木敏充及前經濟安全保障擔當大臣小林鷹之將展開角逐。

5人均參加過去年選舉，其中高市早苗曾在首輪投票中得票最多，而小泉進次郎當前在自民黨支持者中支持率領先。

根據規則，候選人需獲得590張總票數的過半數方可當選，若無人過半將進入第二輪投票。由於自民黨在國會參眾兩院均處少數地位，新總裁需爭取在野黨支持才能當選首相。其政策傾向（尤其是貨幣政策與經濟刺激方案）將引發市場關注：小泉進次郎與林芳正均支持日央行逐步加息，高市早苗則態度有所轉向，新總裁的政策選擇可能影響日元匯率與日本資產走勢。

結語：把握政策分化與數據驗證中的機會
下周全球金融市場的核心矛盾在於「美聯儲政策路徑驗證（非農+官員講話）」與「全球貨幣政策分化（歐央行/日央行動向）」。

對投資者而言，需重點關注美國非農就業數據與美聯儲官員講話，這是判斷美元中期走勢與10月降息概率的關鍵——當前美聯儲內部對降息幅度分歧顯著，非農數據將成為政策天平的重要砝碼。

同時，歐元區調和CPI與德國經濟數據將決定歐央行政策預期走向，進而影響歐元兌美元的分化機會；日本自民黨選舉結果則可能帶來日元的短期交易窗口。

原油投資者需緊盯EIA庫存與中國PMI所反映的需求信號，黃金則可聚焦非農數據與美聯儲政策不確定性帶來的波動機會。

整體來看，下周市場波動將聚焦于「數據驗證政策」與「政局變動添亂」，雙向機會並存，投資者需警惕數據與講話超預期引發的波動，在波動中捕捉確定性。