【晚盤】不確定性增加 黃金炙手可熱

黃金方面：

隔夜受美國陣亡將士紀念日的影響，美國紐交所、芝商所、洲際交易所提前休市，黃金、原油等主要投資產品的波動性不大，整體以橫盤調整為主。

隨著特朗普政府的關稅政策，以及一系列的內政外交方針，經濟和地緣政治的不確定性持續擾亂市場，市場避險情緒也持續高漲，投資者對黃金的買入熱情也並未消退。

2025年一季度，包含場外投資的全球黃金總需求同比增長1%，為2016年以來的最高。全球黃金ETF推動黃金投資總需求同比增長超一倍（+170%），達到552噸，金條和金幣需求量仍保持高位，達325噸，較五年季度均值高出15%。

百利好特約智昇研究市場策略師鵬程認為，目前黃金的牛市邏輯依然完整，市場購買黃金的熱情依舊高漲，各種不確定性依然是黃金買入的理由。

技術面：黃金日線收小陰線，但均線多頭排列。4小時週期上升浪形有結束的可能，短線回調的概率大。短線可關注下方3288美元一線的支撐。

原油方面：

隔夜原油以橫盤調整為主，但大週期下跌的跡象較為明顯，油價依舊面臨很大的下行壓力。歐佩克+依舊在增加原油產能和供應量，原油供需矛盾會進一步加劇。

據OPEC+內部人士透露，該組織正討論7月連續第三個月執行41.1萬桶/日的增產計畫，這一規模是年初規劃增產量的三倍，並計畫在10月底前全面解除220萬桶/日的減產限制，目前市場已經形成了增產預期。

國際能源署預測，非OPEC+國家將是原油供應增加的重要來源，今年非OPEC+供應將增加130萬桶/日，3月非OPEC+國家海運原油及凝析油出口數據再創新高，達到了近1600萬桶/天，環比增長幅度高達6%。

目前沙特主導的OPEC+明顯開始以價換量的策略，在減產不能阻止油價下跌的情況下，希望以量彌補損失，同時保護原油的市場份額，今年全球原油可能要經歷供應過剩和政策博弈的雙重考驗。

技術面：原油日線受阻明顯，整體形成下降形態。1小時週期結構有完成的可能，短線大概率以震盪調整為主。日內可關注上方62美元一線的壓力。

銅方面：

銅日線連續收大陽線，價格高點接近水準，形成大的上升中繼形態。4小時週期上升結構有完成的可能，短線大概率回調為主。可關注下方4.72美元一線的支撐。

日經225方面：

日線站上長期均線，收止跌K線組合。1小時週期長期均線支撐有效，但結構隨時有完成的可能。短線可關注下方37250一線的支撐。

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